Initial public offering (ipo): все что вам нужно знать

Как принять участие в IPO

Здесь я выложу краткую инструкцию «Как инвестировать в IPO».

Прежде всего важно помнить что любые инвестиции в IPO являются высокорискованными. Вы можете потерять свои вложения, вплоть до полной потери

Кроме того участие в IPO доступно только квалифицированным инвесторам.
Для участия в IPO необходимо открыть инвестиционный счет у брокера, который предоставляет доступ к инвестированию в IPO.
Пополнить открытый счет на сумму минимального порога. Это можно сделать банковским переводом или картой. У многих брокеров минимальная сумма инвестирования в IPO начинается от 5000$ и более.
В личном кабинете клиента необходимо падать поручение на покупку акций выбранной компании эмитента, для этого необходимо выбрать ее тикер. Того или иного эмитента можно выбрать в календаре IPO выбранного вами брокера. В поручении необходимо указать желаемую сумму участия и подтвердить операцию

• 15
  Поделились

Фридом Финанс

Сайт: ffin.ru (открытие счета на сайте tradernet.ru)

Фридом Финанс – наиболее популярный среди россиян брокер, кто дает доступ к IPO. Акции самой компании в составе Freedom Holding Corp. торгуются на бирже Nasdaq, ее капитализация составляет по состоянию на 28.10.2020 – 1,23 млрд $. Работает с 2008 г. и не только в России.

Условия

Условия участия:

1. Минимальный порог входа – 2 000 $.
2. Период lock-up – 93 дня.
3. Фиксация цены – 10–15 % от текущей стоимости акции.
4. Комиссия за исполнение поручения на покупку зависит от объема активов на счете клиента: до 20 000 $ – 5 % от суммы; от 20 000 до 49 999 $ – 4 %; свыше 50 000 $ – 3 %.
5. Комиссия на продажу акций – 0,5 % от суммы.

Фридом Финанс дает возможность участия клиентам не в 100 % IPO, проводимых на бирже. Аналитики компании отбирают лучших, по их мнению, и составляют список, который и предлагают инвесторам. С 2012 г. было рекомендовано 153 первичных размещения. Средняя доходность по ним составила 52 % после завершения lock-up.

Более 100 крутых уроков, тестов и тренажеров для развития мозга

Начать развиваться

Одним из негативных моментов, который часто обсуждают на форумах, является необходимость повышения рейтинга клиента для получения высокой аллокации. Чем больше сделок совершает инвестор, чем больше продуктов Фридом Финанс в его портфеле, тем выше будет рейтинг и размер аллокации. Критерий повышения такой – чем ценнее вы будете для компании, тем щедрее она будет на аллокацию.

Для неквалов компания разработала новый продукт – ЗПИФ “Фонд первичных размещений”. Он представляет собой портфель из рекомендованных Фридом Финанс IPO. За 4 месяца существования фонда цена 1 пая выросла с 930 до 1 782,7 руб.

Фонд выделяет на каждого эмитента не более 10 % средств. Акции через 3 месяца продаются. Плата за управление – 1 % от стоимости чистых активов. Дополнительные платежи – не более 2 % от СЧА в год.

Преимущества покупки ЗПИФ “Фонд первичных размещений”:

• участие во всех рекомендованных размещениях без необходимости подачи заявки на каждое из них;
• аллокация по верхней границе;
• доступность для неквалов;
• можно купить на ИИС и получить возврат от государства 13 %.

Плюсы и минусы

Плюсы:

• наличие лицензии ЦБ РФ;
• широкий ассортимент IPO;
• возможность участия в IPO неквалифицированному инвестору через ЗПИФ “Фонд первичных размещений”.

Минусы:

• необходимость получения статуса квалифицированного инвестора (действует с 7.08.2020);
• наличие периода lock-up;
• довольно большой порог входа в сделку (2 000 $), если их планируется несколько в год, то потребуется солидный капитал;
• необходимость поднимать свой рейтинг клиента, чтобы получать высокие аллокации.

Недостатки IPO для компании-эмитента

Прежде всего, это соблюдение очень жестких условий и требований, чтобы разместить акции. Существует целая теория, как вывести компанию на ipo. Например, минимум капитализации для иностранных компаний составляет 50 млн. долларов. Только тогда, когда цена возрастет до 1 млрд., могут подключаться инвесторы из других стран, страховые компании.

 
Ключевой недостаток: «закрытая» компания в один момент превращается в публичную со всеми вытекающими последствиями.

Вместе с этим, подготовка требует существенных временных и финансовых затрат. Уровень контроля управляющим становиться меньше, но при этом вкладчик может получить хорошие дивиденды — обязательный термин в словаре инвестора.

Этапы выхода компании на IPO

Превращение компании в публичную и выход ее на фондовый рынок – затратный процесс по времени и деньгам. Если все сделано грамотно, то эмитент получит деньги и именно в том размере, на который рассчитывал. Но могут быть и обратные ситуации, поэтому компании подходят к первичному размещению акций после тщательного взвешивания всех за и против.

Рассмотрим этапы выхода компании на IPO, которые могут растянуться на несколько лет.

Предварительный

Будущий эмитент выбирает посредника – андеррайтера (чаще всего в его качестве выступают инвестиционные банки), который будет выводить акции компании на фондовую биржу.

На этом этапе:

• проводится финансовая оценка деятельности на основе анализа бухгалтерских документов;
• рассчитывается рыночная капитализация;
• изучаются юридические и организационные моменты;
• оцениваются перспективы выхода на фондовый рынок, ожидания;
• выявляются все плюсы и минусы, которые могут повлиять на конечный результат.

Если обнаруживаются какие-то недостатки, их устраняют. Компания на этом этапе должна задать себе следующие вопросы:

1. Каких показателей деятельности она достигла в предыдущие годы?
2. Есть ли рост прибыли?
3. Знают ли ее и выпускаемую продукцию/услуги на рынке?
4. Превысит ли эффект от размещения акций затраты на подготовку IPO?
5. Как складывается текущая рыночная ситуация? Насколько целесообразно выходить на биржу именно сейчас?

В завершении этапа принимается окончательное решение о проведении IPO.

Подготовительный

На этом этапе андеррайтер прорабатывает все нюансы программы выхода:

• выбирается торговая площадка (биржа) – это может быть российская или зарубежная фондовая биржа;
• разрабатывается проспект эмиссии акций;
• составляется инвестиционный меморандум – информация, способная заинтересовать инвестора (количество и цена акций, объем привлекаемых средств, дивидендная политика);
• запускается реклама или Road Show – встречи с потенциальными инвесторами, презентация компании и ее деятельности, особенностей будущей эмиссии.

Основной

В этот период:

• проводят сбор заявок на покупку акций для оценки потенциального спроса;
• окончательно определяется цена размещения;
• рассчитывается аллокация;
• выбирается дата выхода на рынок – удачная точка входа, когда будет максимальный спрос на акции.

Далее происходит непосредственно размещение акций на бирже. Результат первых дней может как порадовать, так и сильно огорчить инвесторов.

Завершающий

Инвесторы и компания оценивают эффективность первичного размещения. Окончательные выводы можно сделать после окончания локап-периода.

Возросшая в несколько раз цена акции – отличная новость для инвестора, но для компании может означать, что она неправильно оценила себя и могла бы привлечь значительно больше инвестиций.

Падение котировок – потеря капитала для инвестора, а для компании грозит потерей интереса к ее акциям на вторичном рынке и отсутствием ликвидности.

Как участвовать в IPO?

Ваш первый шаг – поиск брокера. Большинство крупных брокеров стараются сотрудничать с венчурными фондами, которые приобретают акции у стартапов, чтобы в дальнейшем помочь им развиться и выйти на IPO. Вам потребуется найти такого брокера, чтобы через него выйти на фонд, который позволит вам купить акции во время проведения IPO.

В какую сумму это выльется зависит напрямую от брокера. В большинстве случаев приходится платить около 4-7% от суммы сделки. К тому же, брокер может не удовлетворить вашу заявку целиком – такое случается, есть заявок оказалось больше, чем предложений поэтому брокер удовлетворил запрос частично.

Если вас интересует вопрос, как участвовать в IPO американских компаний, то лучше всего работать через надежных брокеров. Вы можете обратиться за приобретением IPO к таким брокерам, как Freedom Finance и United Traders

Стоит обратить внимание, что United Traders принимает вложения от 50$ и без статуса квалифицированного инвестора. Но тут есть и минус – количество IPO у них меньше, чем у Freedom Finance и более не предоставляет услуги гражданам РФ.

Ваш следующий шаг – определить с суммой, которую вы готовы вложить в IPO

Имейте в виду, что вложенные средства будут заморожены на срок до 6 месяцев, и вы не сможете ими воспользоваться. Приобретенные акции также будут заморожены для торгов на этот срок.

Также стоит взять во внимание, что не стоит увлекаться диверсификацией, ведь это тоже ни к чему хорошему не приводит. Подобным ходом вы потеряете в доходности, а заодно и увеличите шанс, что где-то что-то да прогорит. В попытке уменьшить финансовый риск вы также увеличите уровень стресса и переживаний о своих инвестициях.

Дальше – подаем заявку на участие в IPO. Узнать, как это сделать, можно у выбранного брокера. В день размещения акций вы сможете узнать, в каком объеме была удовлетворена ваша заявка, стоимость акций на момент старта торгов и нынешнюю стоимость вашего портфеля.

Не забываем про возможность аллокации, когда брокер может не удовлетворить вашу заявку полностью в связи с нехваткой акций.

Сделка заключена, акции куплены, но это не финальная точка вашего участия. Далее необходимо решить, что сделать с купленными акциями, и тут у нас есть два пути:
Дожидаемся окончания заморозки и продаем акцию.
В качестве альтернативы – можно продать акцию до окончания периода заморозки через средства форвардного контракта.

The IPO Process

An IPO comprehensively consists of two parts. The first is the pre-marketing phase of the offering, while the second is the initial public offering itself. When a company is interested in an IPO, it will advertise to underwriters by soliciting private bids or it can also make a public statement to generate interest.

The underwriters lead the IPO process and are chosen by the company. A company may choose one or several underwriters to manage different parts of the IPO process collaboratively. The underwriters are involved in every aspect of the IPO due diligence, document preparation, filing, marketing, and issuance.

Steps to an IPO

1. Proposals

Underwriters present proposals and valuations discussing their services, the best type of security to issue, offering price, amount of shares, and estimated time frame for the market offering.

2. Underwriter

The company chooses its underwriters and formally agrees to underwrite terms through an underwriting agreement.

3. Team

IPO teams are formed comprising underwriters, lawyers, certified public accountants (CPAs), and Securities and Exchange Commission (SEC) experts.

4. Documentation

Information regarding the company is compiled for required IPO documentation. The S-1 Registration Statement is the primary IPO filing document. It has two parts—the prospectus and the privately held filing information.

The S-1 includes preliminary information about the expected date of the filing. It will be revised often throughout the pre-IPO process. The included prospectus is also revised continuously.

5. Marketing & Updates

Marketing materials are created for pre-marketing of the new stock issuance. Underwriters and executives market the share issuance to estimate demand and establish a final offering price. Underwriters can make revisions to their financial analysis throughout the marketing process. This can include changing the IPO price or issuance date as they see fit.

Companies take the necessary steps to meet specific public share offering requirements. Companies must adhere to both exchange listing requirements and SEC requirements for public companies.

6. Board & Processes

Form a board of directors and ensure processes for reporting auditable financial and accounting information every quarter.

7. Shares Issued

The company issues its shares on an IPO date. Capital from the primary issuance to shareholders is received as cash and recorded as stockholders’ equity on the balance sheet. Subsequently, the balance sheet share value becomes dependent on the company’s stockholders’ equity per share valuation comprehensively.

8. Post IPO

Some post-IPO provisions may be instituted. Underwriters may have a specified time frame to buy an additional amount of shares after the initial public offering (IPO) date. Meanwhile, certain investors may be subject to quiet periods.

История ИПО

Факультет усовершенствования врачей (ФУВ) был открыт по инициативе и ходатайству властей Оренбургской области в лице областного отдела здравоохранения (зав. Н.Н. Долгушин) и решения Правительства РСФСР (приказ Министерства Здравоохранения РСФСР «Об организации факультета усовершенствования врачей в Оренбургском медицинском институте» № 526 от 23.06.86).

День рождения Оренбургского ФУВа – 31 октября 1986 года. В сентябре 1995 года создана квалификационно-сертификационная комиссия. За четверть века коллектив факультета собственными усилиями создал мощное подразделение академии, в составе которого работает более 20 докторов медицинских наук, профессоров; свыше 40 кандидатов медицинских наук, доцентов. Остепенённость педагогического состава близка к 90%. За это время на факультете получили профессиональную подготовку, переподготовку, и дополнительное образование 36707 врачей. Из них на бюджетных циклах обучались 34491 курсанта и с 1995 года на внебюджетных – 2216 врачей разных специальностей, практикующих не только в Оренбуржье. До 1990 года возможности факультета ограничивались проведением 4-18 циклов, к 2000 году их количество возросло на порядок и к 2010 году ежегодно на 150 циклах обучалось свыше 2500 слушателей. Популярность факультета у врачей росла и учебно-производственный план вынуждено перевыполнялся в среднем на 6-7%. Фундамент факультета заложен тремя основными кафедрами. Они и сегодня являются локомотивами прогрессивного развития нашего подразделения: на кафедре педиатрии работает три доктора медицинских наук (С.Е. Лебедькова, Г.Ю. Евстифеева, О.Е. Челпаченко), на кафедре терапии четыре доктора медицинских наук (П.Ю. Галин, В.Р. Межебовский, Н.К. Ёров, В.Н. Аверьянов), на кафедре хирургии три доктора медицинских наук (А.А. Третьяков, О.Б. Дронова, Н.И. Слепых). Сегодня факультет усовершенствования врачей – это новое структурное подразделение Оренбургского государственного медицинского университета – Институт профессионального образования.

Примеры

За последние 15 лет американский рынок публичных компаний потерял больше половины участников. Многие IT-компании не желают выходить на биржу и вполне удачно работают без IPO. С 1999 года, когда листинг проходило почти 400 технологических бизнесов, число таких компаний снизилось практически в 40 раз.

Удачные и неудачные IPO

Очень сложно выделить конкретные критерии, чтобы сказать, удачным был выход на биржу или нет. Не всегда при положительном результате вначале мы получаем успешное завершение. Речь идет о провальных случаях листинга.

Например, Toys «R» Us (американская компания по торговле детскими игрушками) при попытке разместить свои акции собрала колоссальную сумму в самом начале, но с треском провалилась, не справившись с объемом работ. В итоге сеть объявила себя банкротом в 2018 году.

Крупнейшие IPO в России и в мире

Самые дорогие IPO в мире:

• китайская публичная компания Alibaba Group (2014 год, 25 млрд долларов);
• один из крупнейших банков Китая Agricultural Bank of China (2010 год, 21,1 млрд долларов;
• транснациональная компания VISA, Inc., предоставляющая платежные услуги (2008 год, 19,7 млрд долларов);
• социальная сеть Facebook (2012 год, 18,4 млрд долларов).

В России самыми крупными IPO стали:

• Mal.ru Group (2010 год, 1 млрд долларов);
• Яндекс (2011 год, 1,3 млрд долларов);
• Мегафон (2013 год, 1 млрд долларов);
• Тинькофф банк (2013 год, 1,1 млрд долларов).

Самые ожидаемые IPO иностранных компаний

Большинство перспективных компаний, какие выходят на IPO в ближайшее время, — американские. Предлагаю поближе познакомиться с их бизнесом.

Rivian

Компания из Мичигана, основанная в 2009-ом. Она производит электрокары для бездорожья – внедорожники и пикапы. IPO планируется на осень 2021 и уже оценивается в $70 млдр.

Для сравнения, капитализация Ford на июнь 2021 – порядка $61 млрд. Производство немного замедлилось из-за нехватки чипов. Amazon активно поддерживает стартап Rivian, и обязался купить 100 000 автомобилей, когда поставки наладятся.

Instacart

Калифорнийская компания по доставке и самовывозу продуктов, основанная в 2012 году. IPO ожидается в ближайшие месяцы, но есть слухи, что Instacart от него отказался в пользу прямого листинга. Компания может собрать более $50 млрд.

В прошлом году похожая компания DoorDash в первый день торгов привлекла почти $70 млрд. Благодаря своей популярности и ограничениям пандемии InstaCart может стать одним из крупнейших IPO в этом году (если не выберет прямой листинг).

Robinhood Markets

Производит много шума в последние 12 месяцев. Эта калифорнийская фин-тех компания основана в 2013 году. Robinhood владеет популярным приложением, которое даёт возможность торговать на фондовом рынке пользователям любого уровня подготовки и условно без комиссии. Компания планирует провести громкое IPO в 2021 или 2022 году. Цель – не менее $40 млрд.

Подробнее о компании и выходе IPO: https://bigbankir.ru/investments/ipo/ipo-robinhood-2021/

Stripe

Еще одна калифорнийская финтех-компания. Stripe основана в 2009 году и предлагает решения для обработки платежей, услуги для электронной коммерции и мобильных приложений (например, позволяет удобно встроить платёжный модуль в сайт).

У Stripe много высококлассных бизнес-клиентов. Илон Маск и Alphabet (Google) входят в число ее крупных инвесторов. Возможная оценка IPO – $100 млрд. Начало торгов планируют в ближайшие месяцы. Это IPO обещает быть одним из крупнейших в истории.

Nextdoor

Социальная сеть для соседей планирует стать публичной и привлечь $4-5 млрд. Компания может похвастаться спонсорами-голубыми фишками: Kleiner Perkins, Greylock Partners и Tiger Global Management.

Nextdoor — калифорнийская компания, основанная в 2008 году. Работает ​​в 11 странах и отличается тем, что требует настоящих имён и адресов при регистрации. Эти данные видны только другим жителям того же района.

Krispy Kreme

Компания из Северной Каролины с 80-летней историей, производящая пончики. Она уже торговалась публично с 2000 года, пока в 2016 году не столкнулась с давлением рынка и бухгалтерским скандалом.

В мае 2021-го Krispy Kreme конфиденциально подала заявку на IPO, которое оценивается в $4 млрд (с учетом долга). Компания присутствует в более чем в 30-ти странах, и в прошлом году было продано более миллиарда пончиков.

Недостатки IPO для компании-эмитента

Минусов у выхода на широкий рынок немного, но зато каждый из них весомый.

Необходимо соблюсти ряд жестких условий и требований

К примеру, одно из серьезных ограничений для выхода на IPO — размер компании. На российский фондовый рынок мелкие и средние компании не выходят из-за низкого спроса на их ценные бумаги. А попасть на зарубежные площадки им мешает порог по капитализации от $50 млн. И только, если «цена» компании превышает $1 млрд., к инвестированию подключаются зарубежные пенсионные, страховые и инвесткомпании.

Подготовка и проведение IPO отнимает кучу времени и денег

Потратиться придется на услуги биржи, регистратора, финансового консультанта, андеррайтера, аудиторов, юристов, а также на информационную поддержку. Сумма фиксированных расходов может достигать $300 000 и выше. Строго говоря, IPO – самый дорогой способ привлечь средства со стороны.

Теряется часть контроля над управлением

После завершения процедуры компания становится публичной. Теперь за ее деятельностью ведется постоянный контроль со стороны инвесторов. Сообщество будет внимательно следить за всеми финансовыми результатами и показателями. Руководству придется регулярно раскрывать информацию о деятельности и публиковать отчетность. Если что-то идет не по плану, рынок мгновенно реагирует падением котировок акций на бирже. В итоге снижается капитализация организации и страдает ее имидж и репутация.

Новые акционеры, как правило, требуют быстрых результатов. Поэтому управляющим часто приходится жертвовать частью долгосрочных проектов в пользу кратко- и среднесрочных.

В общем, после IPO у компании появляются обязательства, отказаться от которых она уже не может.

Крупнейшие IPO в России и в мире

Перейдем к практике первичного размещения и рассмотрим для начала десятку крупнейших российских компаний, выходивших на IPO с 2004 по 2014 годы:

В этот список не попала Московская биржа, чья рыночная капитализация при завершении IPO в феврале 2013 года составила 4.2 млрд. долларов. Хотя объем привлеченных средств был заметно меньше (около 15 млрд. рублей или 0.5 млрд. $), в течение первых трех лет это IPO оказалось довольно удачным для инвесторов.

Мы также видим, что среднее значение привлеченного капитала (за исключением ТОП-2) было на уровне около 1.5 млрд. долларов. Насколько успешно размещались отдельные российские компании? Об этом читайте здесь. Теперь сравним график выше с крупнейшими IPO в мире:

На что можно обратить внимание в этой таблице? Цена акций после первого дня торгов никогда не была отрицательной — а в шести случаях из десяти прибыль составила двузначное число. Причина уже обсуждалась — размещающая акции сторона, а также сам эмитент заинтересованы в ажиотаже вокруг компании, что на очень коротком отрезке порождает спекулятивный рост

Однако если смотреть ситуацию за год, то картина меняется — три из десяти компаний оказались в довольно глубокой просадке. По привлеченному капиталу крупнейшие мировые IPO оказались примерно на порядок выше российских аналогов.

ICO и STO – в чем их отличия от ИПО

STO
Чем отличается IPO от ICO?

• SPO или Secondary Public Offering – это продажа владельцами компании части принадлежащих им акций уже после IPO. Руководство любой из компаний, которая вышла на IPO, владеет какой-то частью акций и рано или поздно может продать определенный их объем, чтобы зафиксировать прибыль.

  В этом случае продажа происходит через инвестиционные банки, которые продают акции частями, чтобы не вызвать падение их цены. На рынке SPO воспринимается зачастую положительно, так как это возможность купить акции компании.

• FPO или Follow-on Public Offering – дополнительная эмиссия акций компании, которая ранее вышла на IPO. Это скорее негативное явление в мире ценных бумаг, когда владельцы компании нуждаются в деньгах и добывают их не путем займов, а повторно выпускают и продают акции.

  За счет дополнительной эмиссии количество акций увеличивается, и по этой причине уже имеющиеся на руках инвесторов акции обесцениваются. Кроме этого, таким путем проводят различные серые схемы, которые позволяют фактически передавать права на влияние в компании.

• ICO или Initial Coin Offering – привлечение инвестиций в блокчейн-стартап, которое осуществляется за счет размещения токенов (монет) на криптовалютных биржах. ICO появилось относительно недавно и является своеобразным IPO в мире криптовалют.

  Особую популярность первичное размещение токенов проектов получило в 2017-2018 гг., когда многие выставленные на ICO монеты начали приносить тысячи процентов прибыли. Большой недостаток сферы ICO в том, что она пока остается нерегулируемой и многие скамы выдают себя за продвинутые блокчейн-проекты, являясь на самом деле пустышками. Из-за отсутствия прозрачности в сфере проведения ICO и контроля регуляторов, инвестиции в размещенные монеты несут в себе большие риски.

• STO или Security Token Offerings – аналог ценных бумаг в цифровом виде, который стал следующим шагом в развитии блокчейн-проектов. Многие эксперты называют STO более совершенным ICO, ведь это не банальная продажа токенов без каких-либо гарантий и обязательств.

  STO подразумевает покупку доли собственности на блокчейн-проект, при которой данные о владении вписываются в смарт-контракт. За счет этого инвестор покупает не токен-пустышку, а долю компании и имеет право на получение дивидендов, акций, прибыли и т.д.

  Большой плюс STO в том, что оно полностью соответствует требованиям таких регуляторов, как Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC). Компания, организовавшая STO, проходит проверку регулятора, публикует отчеты о своей деятельности и действует в рамках законодательства. Благодаря этому риски для инвестора снижены и, по большому счету, STO лишено основных недостатков ICO.

What Is an Initial Public Offering (IPO)?

An initial public offering (IPO) refers to the process of offering shares of a private corporation to the public in a new stock issuance. An IPO allows a company to raise capital from public investors. The transition from a private to a public company can be an important time for private investors to fully realize gains from their investment as it typically includes a share premium for current private investors. Meanwhile, it also allows public investors to participate in the offering.

Key Takeaways

• An initial public offering (IPO) refers to the process of offering shares of a private corporation to the public in a new stock issuance. 
• Companies must meet requirements by exchanges and the Securities and Exchange Commission (SEC) to hold an IPO.
• IPOs provide companies with an opportunity to obtain capital by offering shares through the primary market.
• Companies hire investment banks to market, gauge demand, set the IPO price and date, and more.
• An IPO can be seen as an exit strategy for the company’s founders and early investors, realizing the full profit from their private investment.

4:46

Что такое IPO – суть процедуры

Англ. выражение Initial Public Offering (или сокращенно – IPO) – это первичное размещение акций компании среди неограниченного круга потенциальных покупателей на фондовом рынке. Таким способом предприятие получает столь необходимые ему для развития капиталы. И чем более масштабным является проект, тем больше эмиссия акций, и тем больше людей вовлекается в него через инвестирование на организованном финансовом рынке.

Именно первое публичное предложение своих акций на бирже дает образующемуся предприятию столь требуемые ему деньги для формирования основных средств. И ценность данного способа заключается в том, что компания при этом не «нагружается» никакими долгами: ни короткой, ни длинной задолженностью. Действительно, выпускаемые компанией ценные бумаги – акции – могут быть следующих видов:

• Обыкновенные акции (они не гарантируют дивидендов вовсе – вопрос, относительно их размера и самого факта выплаты, решается на ежегодном Общем собрании акционеров. И решение, по сути, принимает тот, у кого этих акций больше – мажоритарные акционеры. Зато такие акции дают возможность принимать участие в процессе управления компанией: к примеру, если у вас больше 25% акций, то вы можете «протолкнуть» в Совет директоров своего кандидата. Впрочем, не всегда для этого нужно именно иметь акции в собственности – иногда достаточно сформировать коалицию с другими акционерами);
• Привилегированные акции (они в голосованиях на Общем собрании акционеров участия не принимают, однако, на каждую акцию компания обязана начислять и выплачивать определенную норму дивидендов, которая утверждается в Уставе предприятия на момент регистрации выпуска. По своей сути эмиссия привилегированных акции сродни бессрочному кредиту, вся прелесть которого заключается в том, что его можно получить в самое первое время существования компании, когда ни один здравомыслящий банк ни за что не одобрит ни малейшей ссуды);
• Обыкновенные привилегированные акции (эти акции «ведут» себя, как привилегированные в тех случаях, пока руководство компании исправно выплачивает по ним прописанные в Уставе предприятия дивиденды. Однако, если в такой выплате акционерам бывает отказано, то их пакеты тут же обретают голос на Общем собрании. С этими акциями как раз и связаны многочисленные игры и интриги в сфере корпоративного управления и перераспределения собственности. И именно возможность владения такими акциями голоса делает их более дорогими по сравнению с обычными привилегированными акциями, а их размещение – более желанным ходом с точки зрения учредителей предприятия).

Казалось бы, вот оно – корпоративное Эльдорадо, где возможно исполнить любую, даже безумно капиталоемкую, но разумную и интересную задумку буквально с нуля! Однако выход на IPO имеет ряд особенностей, который делает его не таким уж и выходом из положения для стартаперов. Об этом далее.

Чем Ipo лучше других способов привлечения капитала

Привлеченный капитал акционеров – это собственный капитал фирмы, а его обслуживание всегда дешевле, чем заемного. Акционерам нужно платить только дивиденды, которые зависят от прибыли: если дела идут не лучшим образом, выплат не будет. Но если управленцы используют заемный капитал, например берут кредит в банке, то придется в любом случае платить проценты и гасить сумму займа, ведь банку все равно, по каким причинам у вас нет денег.

Плюсы и минусы IPO

Выполнение такой сложной процедуры необходимо для масштабного роста компании, популяризации ее бренда и привлечения нового капитала. После того как АО станет публичным, появится ряд преимуществ:

1. Снизится вероятность рейдерского захвата.
2. Возможность продать компанию на пике ее рыночной стоимости станет реальной.
3. Это сделает потенциальные слияния и поглощения менее доступными.
4. С помощью выпуска акций собственники могут управлять структурой уставного капитала, что сказывается на процессах управления бизнесом.

Сомнительное преимущество организации, чьи акции котируются на биржевом рынке, –  обязательное подразделение обязательного аудита и внутреннего контроля, что для пользователей плюс, а для самой компании выливается в дополнительный контроль за финансовой стороной деятельности.

Главный недостаток – огромный риск, на который осознанно идут собственники и топ-менеджмент, ведь после IPO доходы могут резко упасть ввиду непредсказуемости рынка и его поведения с новым участником. Важна немалая стоимость самой процедуры, время на ее подготовку, осуществление.